6月19日，两市股指早盘震荡下探 ，午后加速下行
，深证成指、创业板指跌超1%，场内超4600股飘绿。

　　行业板块呈现普跌态势 ，采掘行业 、石油行业
、燃气行业逆市走强，多元金融、珠宝首饰 、家用轻工、小金属
、计算机设备、化学制药 、通信服务板块跌幅居前 。

　　北京市委宣传部等印发《关于促进北京市游戏电竞行业高质量发展的支持办法（暂行）》
。其中提出
，激励技术创新应用。推动人工智能
、AIGC等科技与游戏电竞产业深度融合，加快技术成果在游戏研发、运营等各环节的创新应用 。华创证券表示 ，AI技术正深度赋能传媒与游戏行业
，商业化进程不断提速；太平洋证券认为，在行业基本面向好的前提下 ，游戏的新消费属性日益彰显；中航证券指出
，游戏版号节奏稳中提速，AI与出海共振驱动成长。

　　华创证券：看好游戏行业中AI产品应用落地加速及商业化进度

　　看好游戏行业中AI产品应用落地加速及商业化进度 ，重点关注AI Agent 、AI陪伴（软件内容/平台&硬件玩具）
、AI多模态等方向
。AI Agent作为生产力工具
，通过自主决策和动态交互提升效率，全年有望持续优化体验；AI陪伴满足个性化交互需求 ，属于泛娱乐领域；AI多模态中音视频、3D等底层模型持续迭代
，驱动产业应用加速落地。整体来看，AI技术正深度赋能传媒与游戏行业 ，商业化进程不断提速 。

　　太平洋证券：游戏的新消费属性日益彰显

　　监管层面，1-5月游戏版号发放节奏维持稳定
。大盘层面
，1-4月游戏市场收入同比增长。从单个游戏的表现来看，多款出海游戏及今年以来上线的新游表现亮眼 ，提升板块整体关注度 。在行业基本面向好的前提下
，游戏的新消费属性日益彰显，关注年内有重点新游上线的公司
。

　　招商证券：游戏板块估值有望修复

　　近期 ，继续坚定看好传媒和游戏板块
，推荐逻辑如下：1 、游戏和传媒就是最好的新兴消费板块之一；游戏和传媒的估值在新兴消费里仍然是估值洼地，近期港股传媒公司纷纷大涨 ，或是传媒游戏估值修复的开始。2
、海外AI应用最先反弹
，映射国内时间问题 。3、游戏和传媒最被低估的点就是海外的文化出海才刚刚开始，且政策在全力支持
。

　　国信证券：游戏板块具备向上修复可能

　　游戏市场1-4月营收持续高增长 ，中国游戏市场收入267亿元
，同比增长22%；移动游戏市场实际销售收入204亿元，同比增长28%。1-5月累计发放游戏版号654个 ，同比增长14.7%，监管政策保持稳定 。板块估值处于低位
，新品 、监管政策以及AI应用驱动下，板块具备向上修复可能
。

　　中航证券：游戏版号节奏稳中提速 AI与出海共振驱动成长

　　游戏行业2025年进入“内容精细化+AI工业化+出海系统化 ”的新发展阶段 ，短期政策稳定
，中期AI落地提效，长期全球化红利打开空间 ，当前板块估值仍具性价比。

　　(本文不构成任何投资建议
，投资者据此操作，一切后果自负 。市场有风险 ，投资需谨慎。)

（文章来源：东方财富研究中心）